（文 / 邢海洋）

美国股市和香港地区股市都创下了至少一年以来的新高度，真是让无缘参与国际市场的内地投资者羡慕得了得。最近，《上海证券报》更展开了一场我国股票市场如何失去吸引力的讨论，真是不看不知道，一看吓一跳。

第一个令人目瞪口呆的数据是，截止到今年8月中旬，上海和深圳市场流通股市值之和是12660亿元，而12年来上市公司从A股股东那里净筹集人民币7000亿元。如此算来，这些年A股只升值了0.8倍。但如考虑到新股上市首日平均比发行价上涨0.8倍左右，二级市场的投资者实际上毫无获利可言。再加上12年来投资者交给政府和券商的印花税和手续费合计3000亿元，总体上，投资者处于净亏损状态。有了这样的结论，也就不难理解为什么在这个市场上大多数人亏钱，因为这个市场连零和状态都没有达到。

投资者投资股票，最基本的要求是公司把他的投资用于扩大再生产中，最终再给予投资者多于银行利息的回报，这也是投资者承担了企业经营风险所应该获得的红利。但上市公司的盈利均少得可怜，拿出来分配给股东的更微乎其微。以2000年为例，当年上市公司利润总额是500亿元，流通股占总股本的26%，分摊到A股股东的只有130亿元左右，而真正分红到A股股东身上的是36亿元。实际情况是，当年投资者交纳的印花税和手续费超过了900亿元。