（文 / 邢海洋）

华安上证180指数基金正在 销售，提出的概念是弱有效市场、被动投资和长线投资。有效市场指的是市场将越来越与实物经济同步，反映国民经济的增长；同时弱有效也暗含着公司披露的信息都已经反映在股票的价格上，靠钻研财务报表来寻找投资机会是徒劳的：所有的人都盯着这些东西，都盘算出这些信息的分量，不给任何人套利的机会。自然，这个时候再靠勤奋已经没用，不如心甘情愿地接受市场价格——被动投资，再长线投资——分享国民经济发展。

事实的确如此。十余年来投资者使出浑身解数，或分析财务报表，或了解大的行业背景，或探听公司机密，为的就是比其他人更早更多地获取信息，赚到多数人难以获得的利益。正是由于这么多人的努力，市场从不管滥炒向着有效的方面发展。当财务报表的信息不能给研究者带来额外赢利时，市场就变得弱有效了。再进一步进化，报纸上一切公开了的消息都没有用，市场就更加“有效”，直至连冒风险获得的内部消息也没有用了，市场就有效得到了家，完全有效了。当然，这是理想状态，连美国市场都达不到。