文· 张晓莉

在去年底决策层便已向世人做出庄严承诺：1998，人民币不贬值。

但亚洲一些国家金融的持续动荡与大幅贬值冲击着人们的信心。在此情形下，贬值最直接的利益——拉动出口增长便不断被提及。现实的形势似乎也突显出贬值的必要性：进入下半年，距离年初制定的全年出口增长10%的目标日渐遥远。

贬值是否为刺激出口的制胜法宝呢？经济学家指出，这只是措施之一，但未必是最好的。中国人民银行副行长刘明康指出，如果小幅度调整人民币汇率对出口不起作用。原因是我国的外贸出口中有50%属来料加工，假使人民币汇率下调10%，进口原料的价格上涨将使其中的5%无法发挥实际作用，余下部分还可能被外部的压价所湮没。与贬值相比，采取变相降低出口成本的财政政策，例如出口退税，效果可能更加明显。据测算，出口退税提高8个百分点，相当于人民币贬值16%。另外，汇率并不是影响出口的唯一因素，今年我国出口增幅下降主要是东南亚以及日本、韩国等国家进口能力下降所致。事实上，上述许多国家在货币贬值50%以后，出口状况也未见起色。